Le BFR dans les acquisitions en France : ajustement de prix, locked-box et référence 12 mois
Le BFR est la mécanique la plus contestée des conventions de cession françaises. Ce guide détaille le calcul de la cible (peg), le choix entre locked-box et completion accounts, la rédaction standard, le traitement des PCA dans les SaaS, le rôle de l'expert tiers (Big Four, Mazars, BDO, Grant Thornton, RSM) et un exemple chiffré sur un deal à 25 M€ de valeur d'entreprise.
# Le BFR dans les acquisitions en France : ajustement de prix, locked-box et référence 12 mois Le besoin en fonds de roulement (BFR) est l'élément mécanique le plus disputé des conventions de cession françaises. C'est aussi celui que les vendeurs et les repreneurs novices comprennent le moins. Une mécanique de BFR bien rédigée protège le prix négocié. Mal rédigée, elle peut laisser fuir plusieurs pour cent de la valeur d'entreprise entre la signature et le closing, ou pire, déclencher des contentieux qui durent des mois après la cession. Ce guide explique la mécanique du BFR dans le M&A frança…